“코스피는 올랐는데 내 계좌만 추락?”…반대매매 4300억, 7만 개미의 눈물 난 이유

 

 

“코스피는 올랐는데 내 계좌만 추락?”… 반대매매 4300억, 7만 개미의 눈물 난 이유

최근 증시는 코스피 4000선을 돌파하며 역사상 가장 뜨거운 상승세를 기록했지만, 정작 많은 개인 투자자들은 웃지 못했습니다. 지난 5개월간 무려 4300억 원 규모의 반대매매가 발생했고, 7만 명이 넘는 개미들이 강제로 주식을 잃었습니다. 화려한 종합지수 뒤편에는 “코스피는 오르는데 내 종목만 떨어지는” 개인투자자들의 불편한 진실이 숨어 있었습니다.

오늘은 반대매매가 왜 이렇게 폭증했는지, 누구에게 피해가 집중됐는지, 그리고 앞으로 어떤 점을 주의해야 하는지 이야기하듯 차근히 풀어드립니다.

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📌 5개월간 4300억 반대매매… 주가가 오르는데 왜 강제매각?

 

윤한홍 의원실이 금융투자협회에서 제출받은 자료에 따르면, 2025년 6~11월 12일까지 반대매매 누적 금액은 4,334억 원에 달했습니다. 계좌 수로는 7만 6624개. 단순한 실수나 일시적 하락 수준이 아니라, 구조적으로 많은 개인들이 시장 흐름을 견디지 못하고 있다는 뜻입니다.

흥미로운 건, 이 시기가 바로 코스피가 4000선을 돌파한 시기와 겹친다는 점입니다. 지수는 급등했지만 반대로 일부 종목은 깊은 하락을 겪으며 격차가 극단적으로 벌어진 결과죠.

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📌 ‘빚투 개미’가 가장 큰 피해…전체 반대매매의 90%

 

전체 반대매매 금액 4,334억 중 3,859억 원(약 90%)이 빚내서 투자(신용융자)한 계좌에서 발생했습니다.

신용융자 반대매매란? 주식을 담보로 돈을 빌려 매수했는데, 주가가 일정 수준 밑으로 떨어지면 증권사가 자동으로 헐값에 매각하는 시스템입니다.

지수가 오르면 빚투가 더 큰 수익을 낼 수 있다는 기대가 커지지만, 지수가 전체 상승을 이끌어도 개별 종목은 정반대로 움직일 수 있다는 위험성을 이번 사례가 정확히 보여줍니다.

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📌 “내 종목만 왜 이래?”…코스피 상장 종목 40%가 실제로는 하락

 

6~11월 코스피 816개 종목 중 338개(41.4%)는 오히려 하락했습니다. 즉 지수 상승은 특정 소수 종목이 이끌었고, “반도체·AI·대형주 상승 → 나머지 종목은 제자리 또는 하락”의 구조였던 겁니다.

특히 10% 이상 급락한 종목만 해도 143개, 약 17.5%에 달합니다. 개미들이 ‘내 계좌만 마이너스’라고 느낀 것이 단순한 착각이 아닌 이유죠.

하락률 상위 종목은 다음과 같습니다:

– 아센디오(-53.4%) – 한세엠케이(-53.2%) – 오리엔트바이오(-49.2%) – 인스코비(-48.6%)

반면, 상승장 대표 수혜는 다음 종목들이었습니다:

– 코오롱모빌리티그룹(+452.9%) – 효성중공업(+258.6%) – 대덕전자(+249.1%) – 이수페타시스(+211.5%)

이렇게 종목 간 온도 차가 극명해진 시장에서 빚투 투자자들이 감당하기 어려운 손실을 겪은 건 자연스러운 결과였습니다.

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📌 11월에는 더 심해졌다…4000선 무너지자 반대매매 폭증

 

11월 1~12일 반대매매 금액은 벌써 523억 원. 월 평균(762억)에 거의 도달한 수준입니다.

코스피가 7거래일 만에 4000선 밑으로 떨어진 11월 18일 이후, 반대매매는 더 큰 폭으로 늘어날 가능성이 높다는 게 전문가들의 분석입니다.

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📌 정부 발언도 논란…“빚투는 레버리지의 일종”?

 

금융위 부위원장의 “빚투도 레버리지의 일종”이라는 발언은 시장에 불필요한 신호를 줬다는 비판이 있습니다.

정부가 코스피 상승을 강조하며 마치 빚내서 투자하는 분위기를 조장한 것 아니냐는 지적도 있었죠. 이런 의견들이 겹치며, 개인의 투자 안전보다 시장 지수 부양에 치중한 것 아니냐는 논란까지 번졌습니다.

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📌 왜 반대매매가 무서운가? 강제매각의 구조적 문제

 

반대매매의 가장 큰 문제는 “정확히 가장 싸게 팔리는 구조”라는 점입니다.

– 시장 가격 하락 → 담보가치 급락 → 강제로 손실 확정 → 더 싼 가격에 매도 → 주가는 반등 → 개인만 손실 확정

이 악순환이 반복되기 때문에 “빚투는 수익은 제한, 손실은 무제한”이라는 말이 생겼습니다.

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📌 앞으로 어떻게 해야 할까? 개인 투자자를 위한 현실적인 조언

 

단순한 ‘빚투 하지 마세요’ 수준이 아니라, 이번 데이터를 기준으로 실제 개인 투자자에게 도움이 되는 방향을 정리하면 다음과 같습니다.

1) 상승장에서 신용확대는 더욱 위험하다 지수가 오를 때는 변동성이 커지고, 종목 간 격차가 극단적으로 벌어진다. 이럴수록 신용은 위험하다.

2) AI·대형주의 상승이 지수 전체를 왜곡하는 구조를 이해해야 한다 4000선 돌파는 소수 종목의 랠리일 뿐, 전체 시장 체감과는 다르다.

3) 마진콜 임박 신호(미수금 증가·담보비율 경고)는 반드시 빠르게 대응 미루는 순간 손실 확정이 된다.

4) 빚투는 유리한 시장이 아니라 유리한 ‘종목’을 잡을 때만 의미가 있다 하지만 대부분의 개인은 시장 타이밍과 종목 선택 모두 어렵다. 결국 신용투자는 장기적으로 불리한 구조다.

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📌 마무리

 

코스피 4000이라는 화려한 숫자 뒤에는 수만 명의 개인 투자자가 반대매매로 강제 청산을 당한 현실이 있습니다. 지수가 올랐다고 해서 모두가 수익을 내는 건 아니라는 점을 이번 통계가 분명하게 보여줬습니다.

특히 레버리지를 활용하는 투자는 상황에 따라 순식간에 계좌가 무너질 수 있기에, 향후 시장에서도 신중함이 필요합니다.

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