요약: 한 CIO는 “비트코인 강세장이 종료되었고 2026년 말까지 약세장이 이어질 수 있다”며 7만~8만 달러 구간 하락 가능성을 언급했습니다. 10만 달러대에서 7만 달러대로의 조정이면 35%+ 낙폭입니다. 이 글은 해당 전망의 근거(엘리엇 파동, 반감기 패턴)와 최근 시장 신호, 그리고 개인 투자자가 취할 수 있는 실전 대응을 한 번에 정리합니다.
1) 무슨 일이 벌어졌나 — “기록적 청산”과 변동성 회귀
10월 중순, 비트코인은 대규모 파생 청산을 동반한 급락 이후 단기간 반등하며 극단적 변동성을 보였습니다. 강제청산이 연쇄적으로 발생할 만큼 레버리지 포지션이 과열되어 있었고, 이후 투자자들은 하방 위험을 헤지 하는 포지션으로 이동했습니다. 반등은 했지만 시장의 유동성 상흔과 심리적 충격은 남아 있어, 단기 등락폭이 큰 구간이 이어지고 있습니다.
2) 왜 35%인가 — 엘리엇 파동 + 사이클 논리
약세 시나리오의 핵심은 엘리엇 파동과 비트코인 4년 사이클입니다. 엘리엇 파동 관점에선 상승 5파동이 마무리된 구조로 해석되며, 이후 A-B-C 조정으로 이어질 가능성이 제기됩니다. 또한 반감기(2024년 4월) 이후 12~18개월 사이에 고점을 형성하고 약세장으로 전환해 온 역사적 경향이 언급됩니다. 패턴이 미래를 보장하진 않지만, 시장 심리를 움직이는 강력한 프레임으로 작용합니다.
3) 기술·파생 시그널 — 지지선 붕괴 위험, 옵션 커브 경고
- 중요 가격대: 12.5만 달러 부근 재돌파 실패 시 추세 전환 신호로 해석되며, 11만 → 10만 → 9만 → 8만 달러 순차 지지 테스트에 주목할 필요가 있습니다.
- 옵션·선물: 대규모 옵션 만기, 선물 프리미엄 축소, 풋 수요 증가 등은 하방 리스크 관리 수요가 강하다는 뜻입니다. 급락 후 단기 반등에도 변동성(IV)은 높게 유지되는 경향이 있습니다.
- 유동성: ‘대청산 이후 반등’은 흔한 패턴이지만, 유동성 손상이 남아 있어 재차 급변 가능성이 큽니다.
4) 거시 변수 — 금리·달러·정책 쇼크의 3박자
비트코인은 더 이상 ‘외딴 섬’이 아닙니다. 미국 국채금리, 달러 강세, 무역·관세·규제 이슈 같은 정책 리스크가 동시에 압박할 경우, 위험자산 성격을 드러내며 더 크게 흔들리는 경향이 있습니다. 최근의 급격한 변동도 매크로 이벤트와 레버리지 청산이 겹치며 증폭된 사례로 볼 수 있습니다.
5) 하위주제 딥다이브 — 뉴스와 데이터로 본 핵심 쟁점
5-1. 엘리엇 파동, 어디까지 유효한가?
엘리엇 파동은 ‘군중심리의 반복성’을 가정하는 도구입니다. 완벽한 예언 장치는 아니지만, 상승 5파 → 조정 3파 같은 호흡이 명확할 때 유용합니다. 최근 “상승 5파 종료” 진단은 과거 사이클 고점·조정 폭과 비교할 필요가 있고, 파동 카운팅의 주관성을 경계해야 합니다.
5-2. 반감기 18개월 법칙, 이번에도?
2012·2016·2020 사이클에서 ‘반감기 후 약 12~18개월 고점’ 패턴이 관찰됐습니다. 2024년 4월 반감기 이후의 시간축을 현재 위치에 대입하면 “사이클 막바지” 가설이 나옵니다. 다만 현물 ETF 자금, 채굴자 구조, 규제 환경 등 현재 사이클의 고유 요소가 결과를 바꿀 수 있다는 점도 함께 고려해야 합니다.
5-3. 기록적 청산 이후의 시장
역대급 강제청산은 과열 레버리지를 정리하는 정화작용이면서도 유동성 손상을 남깁니다. 반등은 빠르지만 스냅백 변동성이 커져 추세 확신이 어려운 구간이 이어집니다. 옵션 포지셔닝은 하방 헤지 우위로 재편되는 모습이 관찰됩니다.
5-4. 가격 시나리오 트랙(예시)
| 시나리오 | 조건 | 가격대(예) | 메모 |
|---|---|---|---|
| 재상승(낙관) | 12.5만 달러 강한 돌파·안착 | 12.5만 → 14만 달러 재도전 | 추세 회복 확인 전 무리 금지 |
| 박스(중립) | 10만~12만 달러 박스 변동성 | 9.8만~12만 달러 | 현금/스탑 혼합 운용 |
| 조정(비관) | 심리선 및 MA 붕괴 | 7만~8만 달러 | 35%+ 하락 구간 가능성 |
* 모든 수치는 시장 상황에 따라 변동. 투자 조언이 아닙니다.
6) 개인 투자자를 위한 실전 체크리스트
- 레버리지 최소화: 변동성 구간의 최대 리스크는 ‘강제청산’입니다.
- 구간 분할 접근: 상·하향 시나리오를 가정하고 현금/현물/파생 비중을 나눕니다.
- 지지/저항선 모니터링: 12.5만·11만·10만·9만·8만 달러 구간 반응을 관찰.
- 옵션 데이터 체크: 풋/콜 비율, 변동성(IV) 급등 구간의 함정 주의.
- 거시 이벤트 캘린더화: 금리·달러·정책 발표(관세/제재/규제) 일정 동시 확인.
- 원칙: “손실 회피 > 수익 추격”. 포지션보다 리스크 관리가 먼저.
7) 결론 — “확신” 대신 “준비”
‘하락 35%+’ 시나리오는 과장일까요, 아니면 뒤늦은 경고일까요? 우리가 지금 할 일은 확신을 쌓는 것이 아니라 준비의 층을 쌓는 것입니다. 사이클·뉴스·지표를 통해 가능한 경로를 미리 그려 두는 투자자에게 변동성은 위험이자 기회입니다.
자주 묻는 질문(Q&A)
Q1. 정말 7만~8만 달러까지 떨어질 수 있나요?
Q2. 최근 급락은 무엇이 촉발했나요?
Q3. 개인 투자자는 어떻게 대비해야 하나요?
Q4. 반감기 패턴은 항상 통하나요?
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